据四川当地媒体报道，9月10日，在位于四川省绵竹市的德阳—阿坝生态经济产业园（以下简称“德阿产业园”），四川富临新材料有限公司年产35万吨新能源锂电正极材料项目B区首批产品下线。 据悉，35万吨新型高压实磷酸铁锂可用于约140万辆纯电轿车的动力电池制造，按当前价格计算产值约180亿元。 资料显示，该项目由富临精工（300432）与宁德时代（300750）共同投资，分A、B两区建设，全部建成后将形成年产35万吨新型高压实磷酸铁锂的产能规模。此前，该项目A区已建成并达产。B区也将在本月内完成产能爬坡，全面达产。 作为国内重要的锂电上游材料基地，德阿产业园内完善的产业链配套，也给产能爬坡提供了支撑。园区内，平均每天26辆货车从各企业出发，将原料送入富临新材料，约400吨磷酸铁锂从这里运往全国。

据寿光市双王城生态经济发展中心消息，近日，双王城生态经济发展中心与深圳易储数智能源集团有限公司（以下简称“易储数智”）在深圳签署重大项目合作协议，山东省潍坊市寿光市200MW/800MWh新型储能项目正式落地双王城！ 据悉，该项目总投资额为8亿元，项目规划占地40亩，落户卧铺老镇区，将充分盘活利用老镇区闲置存量资源，补齐片区基础设施短板，全方位推动老镇区更新提质、提档升级。 资料显示，该项目投资方易储数智成立于2024年5月，深耕储能全产业链，打造储能技术全栈自研、系统集成、电力工程、数智运营、具身智能能源电站巡检机器人、电池回收、数字电力资产金融一体化闭环生态，是赣锋锂业（002460）参股公司。 立足深圳总部，易储数智位于上海、深圳、江苏的EMS、BMS、PCS研发中心，全栈自研产品已实现市场化应用；制造端，江苏宿迁年产30GWh的智能工厂，一期AI储能舱产线已完成量产。 电池网注意到，易储数智已在国内十余个省份建成16座储能电站，总规模约10GWh；在建电站8座、规模超5GWh。 除了山东项目，近日，由易储数智投建的山西忻州繁峙储能电站400MW/1600MWh项目（一期）（以下简称“繁峙迅越储能电站”）并网成功。 繁峙迅越储能电站位于山西省忻州市繁峙县经济开发区，项目规划总装机规模达400MW/1600MWh，总占地面积约121亩，是山西省首个构网型、容量最大的独立共享储能电站。 该项目总投资16亿元，本次并网的一期项目繁峙迅越储能电站，包括储能系统、220kV储能升压站、3.91km 220kV送出线路三大核心板块，占地约60亩，装机容量200MW/800MWh，选用成熟可靠的磷酸铁锂储能技术，由40个5MW/20MWh标准化储能单元组成。

今年以来，锂电池产业链新一轮洗牌持续深化。 今年8月，锂电池公司桑顿新能源科技有限公司（下文简称：桑顿新能源）和四川目伦新材料科技有限公司（下文简称：目伦新材料）破产重整案刷新进展。 8月14日，湘潭市中级人民法院裁定终止桑顿新能源重整程序，宣告破产。至此，桑顿新能源历时两年零两个月的重整宣告失败。 桑顿新能源成立于2011年12月2日，总部位于湖南省湘潭市，由桑德集团投资设立，是ST启环（000826）参股的核心锂电企业，主打软包锂电池技术路线，业务覆盖动力电池、储能电池、正极材料、电池回收等全产业生态链；2018年公司营收17.5亿元，三元软包动力电池装机量541.4MWh、位列全国第五，规划产能6GWh，但随后经营急转直下：截至2023年12月31日，总资产65.74亿元、净资产27.82亿元、负债37.93亿元，2023年营业收入2.62亿元、净利润-5.24亿元；2023年还因占用ST启环资金且逾期未偿还，被湖北证监局采取责令改正的行政监管措施并记入证券期货市场诚信档案。 在资金链断裂与信誉受损的双重压力下，桑顿新能源无力清偿到期债务，于2023年12月和2024年5月先后两次向法院申请破产重整；2024年6月5日，湘潭市中级人民法院裁定受理贝特瑞（920185）、余姚市海泰贸易对桑顿新能源的破产重整申请，同年7月30日指定湖南弘一律师事务所、北京德恒（长沙）律师事务所共同担任管理人。2025年10月第二次债权人会议中，重整计划草案仅职工债权组表决同意，优先债权组、普通债权组、出资人组均予否决；2026年5月20日，桑顿新能源发布通知，定于6月4日召开破产重整案第三次债权人会议，审议并核查债权申报与审查报告及二次表决重整计划草案。法院和管理人最终确认桑顿新能源有效债权总额约40.1亿元。 据四川蜀立恒破产清算事务所消息，8月4日，目伦新材料破产重整案第一次债权人会议召开。目伦新材料成立于2017年11月，注册资本7600万元，法定代表人为雷建明，成立之初主营石墨电极生产销售业务，后逐步向新能源负极材料石墨化生产延伸；其投建的四川攀枝花市首个锂电池负极材料项目一期于2021年5月投产，项目规划年产能3万吨、一期年产8000吨，实现攀西地区锂电池负极材料石墨化加工“零”突破。 2025年7月3日，债权人杨春杰以目伦新材料不能清偿到期债务、但具有挽救价值和可能为由，向攀枝花市中级人民法院提出预重整申请；2025年10月24日，法院决定正式启动预重整程序，并经法院随机指定，由四川蜀立恒破产清算事务所有限公司攀枝花分公司担任临时管理人。资产负债表显示，截至2025年2月28日，公司资产总计5716.56万元，负债合计1.05亿元，所有者权益为-4817.81万元。2026年3月26日，攀枝花市中级人民法院裁定由仁和区人民法院审理该破产重整案；6月9日，仁和区人民法院正式立案；6月16日，仁和区人民法院指定上述攀枝花分公司担任管理人。第一次债权人会议的顺利召开，标志着目伦新材料破产重整工作进入了实质性推进阶段。 桑顿新能源与目伦新材料的破产不是孤例。今年以来，多家电池产业链公司陷入破产危机，从电池制造商到材料、回收企业均有波及： 1月，浙江长兴县法院裁定受理捷威新能源科技（湖州）有限公司破产清算案一案并指定了管理人。该公司成立于2021年9月，是复星控股集团成员企业，由天津市捷威动力工业有限公司全资持股，主营新能源电池及汽车零部件研发制造等。公司自2021年陆续开工，但至破产时尚未全部建设完成，未正式投产。 3月，天津百顺松涛动力电池科技发展有限公司新增一则破产审查案件。这家成立于2012年的企业，曾在天津空港规划打造总投资100亿元、销售额100亿元的动力电池产业基地。然而，2017年前后债务危机集中爆发，核心生产设备两度被司法拍卖，当升科技、星云电子、璞泰来、星源材质等多家上市公司被卷入欠款风波。 4月，江特电机（002176）公告参与肇庆遨优动力电池有限公司（简称：遨优动力）破产重整投资，重整完成后，遨优动力将变为江特电机控股子公司并纳入合并报表，将用于非动力电池及储能电池生产。遨优动力原为新能源动力电池制造企业，主营锂离子动力电池、储能电池系统及相关模块研发生产；因市场环境变化及资金链断裂等长期停产、负债较大，2025年被肇庆市中级人民法院裁定受理破产重整并指定管理人。 6月，江西省科能伟达储能电池系统有限公司被法院裁定受理破产清算，该公司成立于2016年12月，为江西科能储能电池系统有限公司（由北京国能电池与科陆电子共同出资成立）的全资子公司，主营锂离子电池、新能源电池系统及储能系统开发。公司成立后，租赁江西省新余市分宜县城东工业园区厂房进行锂电池生产，于2019年初投入生产，同年11月因市场订单减少等原因被迫停产，后虽经尝试重启，但因行业竞争加剧未能恢复生产。截至2026年3月31日，该公司资产负债率高达121.5%。 就连30年历史的储能老牌企业南都电源也未能幸免。7月，债权人以不能清偿到期债务为由，申请对ST南都（300068）进行预重整及重整。南都电源以铅酸电池起家，早期生产工业储能铅酸电池，为通信企业提供后备电源；2001年在上海注册成立上海南都瑞宝能源科技有限公司，进军锂电池产业。2010年在创业板上市，同年11月为国内首个规模化实际应用储能项目——浙江东福山新能源项目独家提供储能电池，进军新能源储能行业，成为国内新型储能领域先驱。2020年启动“弃铅转锂”战略转型，2023年位列中国储能系统集成商全球市场出货量第四，并投建扬州、酒泉两大储能基地。但向锂电转型需巨大资金投入和漫长阵痛期，铅蓄业务下滑，锂电业务尚未完全成长，目前公司正面临巨额财务亏空、大量到期债务无法偿付的困局。ST南都7月6日公告显示，公司及各子公司账户合计被冻结163个，被申请冻结金额合计约30.67亿元。 此外，央企巨头中化国际（600500）的锂电版图也在加速崩塌。2025年，动力电池子公司淮安骏盛新能源科技有限公司进入破产程序，易主邢东（河北）锂电科技有限公司。2026年，三元正极材料公司宁夏中化锂电池材料有限公司完成破产重整，易主绍兴海蓝新材料有限公司；电池回收公司河北中化锂电科技有限公司被法院裁定进入破产程序，7月10日已召开第一次债权人会议，目前管理人正在公开招募意向投资人。 这场锂电池行业洗牌不只发生在中国。 7月，德国百年电池制造商VARTA申请自主管理下的预破产程序，位于德国诺德林根的工厂将于2026年秋季关停。瓦尔塔最关键的打击来自苹果。今年5月，瓦尔塔发言人证实，苹果将不再续签电池供应合同。 同月，法国航空电池新创企业Limatech被法院裁定清算，该公司主要研发磷酸铁锂电池，因中东战争导致核心融资合作中止，资金链断裂而无法持续运营。 5月，另一家磷酸铁锂电池制造商Morrow Batteries正式启动破产程序。这家挪威电池公司拥有欧洲首座LFP超级工厂，股东包括西门子金融服务、ABB等知名机构，挪威首相曾亲自为其1GWh工厂剪彩。Morrow原计划建立年产能达43GWh的超级工厂集群，然而，全球电池市场供过于求导致价格压力巨大，资本成本上升，投资市场趋于谨慎，公司在资金耗尽前无法获得新的融资。 4月，因资金耗尽、项目烂尾，电池回收公司Ascend Elements启动破产保护程序。据悉，该公司自成立以来融资达12轮，吸引了来自本田、SK集团、卡塔尔投资局、淡马锡等的入股，累计融资超过11亿美元。 3月，法国锂精炼初创公司Viridian Lithium被启动司法清算。该公司曾被欧盟委员会列入首批战略项目名单，原计划在法国阿尔萨斯地区劳特堡建欧洲首个锂精炼厂，生产电池级氢氧化锂。据外媒近日报道，欧盟发布的60个关键矿产战略项目里，有23个在8月份联名向欧盟委员会主席冯德莱恩发出“紧急行动呼吁”，说自己快撑不下去了。 综合来看，上述锂电池产业链公司陷入重整或破产危机，表面原因多是“不能清偿到期债务、资金链断裂”，但资金链断裂从来不是原因，而是结果。深层原因是从高速扩张转向过剩出清，前期激进扩张、价格战、融资收紧，转型失利等几股力量同时反噬。 一是全球供需失衡，产能过剩与价格战蔓延，客户与订单流失。 全球电池市场结构性过剩，价格战如影随形。锂电池高景气时，资本蜂拥而至，上下游集中扩产；潮水退去，随着行业供需的变化，价格战迅速蔓延。 中小企业本就难拿稳定订单，部分公司客户集中度高，订单一丢，收入端便断崖式下滑。同时，锂、钴等原材料暴涨暴跌，价格战之下，不少企业“生产即亏损”。 二是前期扩张后遗症，融资一紧，现金流先倒。 电池产业链是典型重资产：投资大、回报慢、周期长。锂电产业链企业动辄规划百亿级基地，把大量资金压在产能和项目里。随着融资环境收紧、资本成本上升，一旦后续融资跟不上，现金流立刻爆雷；缺乏持续融资能力，也很难跨越商业化门槛。规模曾是护城河，如今却可能变成债务堰塞湖。 三是战略转型阵痛，旧业务失血，新业务未起，陷入债务危机。 部分企业跨界锂电，形成大额商誉，转型期投入巨大。旧业务下滑，新业务尚未起量，最容易出现现金流缺口。与此同时，技术路线加速迭代：三元与磷酸铁锂切换，固态电池、钠电池、高镍、硅基负极等新技术持续迭代，押错路线、研发实力不足的企业，被技术迭代甩下。 结语： 这不是几家公司的个体败局，而是锂电池产业从高速扩张期进入高质量发展阶段的一场残酷筛选。上半场，企业靠风口起飞、靠规模卡位、靠资金加速；下半场，不再只拼谁跑得快，要拼谁活得久，想成功穿越周期，核心技术、资源与资金、客户质量、产能利用率等都得做强。

全球货币政策正站在新的转折点。在通胀压力持续升温、中东局势再度升级、油价重返每桶100美元上方的背景下，G7主要央行即将在同一周内相继作出利率决定，全球货币政策格局或将由此重塑。 美联储将率先在周三登场。受上周五美国核心通胀超预期数据提振，市场对美联储主席沃什领衔加息的押注骤然升温——这一举措可能直接与总统特朗普的意愿相悖。彭博经济学家Anna Wong、Andrew Sacher及Eliza Winger直言： "市场信号毫不含糊：投资者希望并预期联邦公开市场委员会加息。如果不加，沃什将在市场参与者眼中丧失公信力。" 此后两日，英国央行与日本央行相继公布决定。日本央行被普遍预计将于周五加息，届时政策利率将升至1.25%，创1995年以来最高水平。欧洲央行上周四已率先收紧，为伊朗冲突爆发以来的第二次加息。一幅G7央行鹰派立场趋于同步的图景，正在投资者面前逐渐清晰。 沃什的关键时刻：通胀数据封堵"按兵不动"空间 此次美联储决策备受瞩目，直接导火索是上周五高于预期的核心通胀读数。沃什曾于上月表态，若美联储无法"以足够快的速度确信基础通胀正迈向目标"，将"有工作要做"。最新数据显示，这一底气并未出现。 投资者和经济学家目前将美联储加息视为近乎确定的结果，这也将是美国央行三年来的首次上调基准利率。 加息支持在美联储内部早有积累。今年7月议息会议上，已有三位官员异议反对维持利率不变、转而倾向加息。周三，美联储还将发布最新的经济增长、通胀及利率路径预测，为市场提供更多前瞻信号。 与此同时，本周美国经济数据日程密集，包括预计将在8月反弹的零售销售数据，以及新屋开工和工业产出数据。 日本央行：三十年工资涨幅背后的加息底气 日本央行本周料将成为另一焦点。 一系列支持性数据为此次加息提供了坚实依据，其中包括近三十年来最大幅度的工资涨幅。若周五如期加息，这将是今年的第二次，政策利率将升至1.25%。 同日，日本政府将发布8月全国居民消费价格数据，通胀同比涨幅预计为2%。分析人士认为，加息落地亦可能为近期已有所回升的日元提供进一步支撑。 英国央行：按兵不动，但鹰派苗头难以忽视 英国央行周四的决定目前不被预期为加息，但会议结果仍将受到密切关注。 在7月底的会议上，已有三位官员明确支持加息；与此同时，英国通胀压力持续酝酿——8月总体通胀率预计升至3.1%，创五个月新高。这使得最早于11月转向加息的可能性不容忽视。 周二公布的就业数据预计将显示工资增速大致稳定。除利率决定本身外，市场还将关注英国央行就债券持仓缩减节奏发布的年度公告。 欧央行与加拿大：鹰派拼图日趋完整 欧洲央行上周四已完成本轮加息拼图的重要一块。此次为伊朗冲突爆发以来的第二次收紧，ECB首席经济学家Philip Lane本周将出席一场为期两天的研究会议，行长拉加德及同僚亦将在都柏林与欧盟财长举行非正式会晤。 加拿大方面，本月早些时候央行虽维持利率不变，但在声明中着重强调了通胀风险。周三将公布的会议纪要，料将进一步揭示其政策天平倾向。在与美国关税战持续升级的背景下，加拿大8月通胀数据也将于周一发布，为判断经济走势提供新参照。 亚洲与新兴市场：中国数据与巴西降息 中国数据方面，9月15日，8月规模以上工业增加值、社零、全国房地产开发投资、70城房价等经济数据出炉。中金宏观预测，社零增速有望回升，工业增加值同比增速或为4.6%。 印度8月通胀数据将于周一发布，市场关注价格压力是否进一步扩散，以研判印度储备银行的加息时间窗口。 拉丁美洲方面，巴西央行料于周三宣布连续第五次下调基准利率25个基点，将Selic利率降至13.75%。尽管如此，高于目标的通胀与顽固的通胀预期，仍将使该行难以给出更为宽松的政策承诺。

今年以来，锂电池产业链新一轮洗牌持续深化。 今年8月，锂电池公司桑顿新能源科技有限公司（下文简称：桑顿新能源）和四川目伦新材料科技有限公司（下文简称：目伦新材料）破产重整案刷新进展。 8月14日，湘潭市中级人民法院裁定终止桑顿新能源重整程序，宣告破产。至此，桑顿新能源历时两年零两个月的重整宣告失败。 桑顿新能源成立于2011年12月2日，总部位于湖南省湘潭市，由桑德集团投资设立，是ST启环（000826）参股的核心锂电企业，主打软包锂电池技术路线，业务覆盖动力电池、储能电池、正极材料、电池回收等全产业生态链；2018年公司营收17.5亿元，三元软包动力电池装机量541.4MWh、位列全国第五，规划产能6GWh，但随后经营急转直下：截至2023年12月31日，总资产65.74亿元、净资产27.82亿元、负债37.93亿元，2023年营业收入2.62亿元、净利润-5.24亿元；2023年还因占用ST启环资金且逾期未偿还，被湖北证监局采取责令改正的行政监管措施并记入证券期货市场诚信档案。 在资金链断裂与信誉受损的双重压力下，桑顿新能源无力清偿到期债务，于2023年12月和2024年5月先后两次向法院申请破产重整；2024年6月5日，湘潭市中级人民法院裁定受理贝特瑞（920185）、余姚市海泰贸易对桑顿新能源的破产重整申请，同年7月30日指定湖南弘一律师事务所、北京德恒（长沙）律师事务所共同担任管理人。2025年10月第二次债权人会议中，重整计划草案仅职工债权组表决同意，优先债权组、普通债权组、出资人组均予否决；2026年5月20日，桑顿新能源发布通知，定于6月4日召开破产重整案第三次债权人会议，审议并核查债权申报与审查报告及二次表决重整计划草案。法院和管理人最终确认桑顿新能源有效债权总额约40.1亿元。 据四川蜀立恒破产清算事务所消息，8月4日，目伦新材料破产重整案第一次债权人会议召开。目伦新材料成立于2017年11月，注册资本7600万元，法定代表人为雷建明，成立之初主营石墨电极生产销售业务，后逐步向新能源负极材料石墨化生产延伸；其投建的四川攀枝花市首个锂电池负极材料项目一期于2021年5月投产，项目规划年产能3万吨、一期年产8000吨，实现攀西地区锂电池负极材料石墨化加工“零”突破。 2025年7月3日，债权人杨春杰以目伦新材料不能清偿到期债务、但具有挽救价值和可能为由，向攀枝花市中级人民法院提出预重整申请；2025年10月24日，法院决定正式启动预重整程序，并经法院随机指定，由四川蜀立恒破产清算事务所有限公司攀枝花分公司担任临时管理人。资产负债表显示，截至2025年2月28日，公司资产总计5716.56万元，负债合计1.05亿元，所有者权益为-4817.81万元。2026年3月26日，攀枝花市中级人民法院裁定由仁和区人民法院审理该破产重整案；6月9日，仁和区人民法院正式立案；6月16日，仁和区人民法院指定上述攀枝花分公司担任管理人。第一次债权人会议的顺利召开，标志着目伦新材料破产重整工作进入了实质性推进阶段。 桑顿新能源与目伦新材料的破产不是孤例。今年以来，多家电池产业链公司陷入破产危机，从电池制造商到材料、回收企业均有波及： 1月，浙江长兴县法院裁定受理捷威新能源科技（湖州）有限公司破产清算案一案并指定了管理人。该公司成立于2021年9月，是复星控股集团成员企业，由天津市捷威动力工业有限公司全资持股，主营新能源电池及汽车零部件研发制造等。公司自2021年陆续开工，但至破产时尚未全部建设完成，未正式投产。 3月，天津百顺松涛动力电池科技发展有限公司新增一则破产审查案件。这家成立于2012年的企业，曾在天津空港规划打造总投资100亿元、销售额100亿元的动力电池产业基地。然而，2017年前后债务危机集中爆发，核心生产设备两度被司法拍卖，当升科技、星云电子、璞泰来、星源材质等多家上市公司被卷入欠款风波。 4月，江特电机（002176）公告参与肇庆遨优动力电池有限公司（简称：遨优动力）破产重整投资，重整完成后，遨优动力将变为江特电机控股子公司并纳入合并报表，将用于非动力电池及储能电池生产。遨优动力原为新能源动力电池制造企业，主营锂离子动力电池、储能电池系统及相关模块研发生产；因市场环境变化及资金链断裂等长期停产、负债较大，2025年被肇庆市中级人民法院裁定受理破产重整并指定管理人。 6月，江西省科能伟达储能电池系统有限公司被法院裁定受理破产清算，该公司成立于2016年12月，为江西科能储能电池系统有限公司（由北京国能电池与科陆电子共同出资成立）的全资子公司，主营锂离子电池、新能源电池系统及储能系统开发。公司成立后，租赁江西省新余市分宜县城东工业园区厂房进行锂电池生产，于2019年初投入生产，同年11月因市场订单减少等原因被迫停产，后虽经尝试重启，但因行业竞争加剧未能恢复生产。截至2026年3月31日，该公司资产负债率高达121.5%。 就连30年历史的储能老牌企业南都电源也未能幸免。7月，债权人以不能清偿到期债务为由，申请对ST南都（300068）进行预重整及重整。南都电源以铅酸电池起家，早期生产工业储能铅酸电池，为通信企业提供后备电源；2001年在上海注册成立上海南都瑞宝能源科技有限公司，进军锂电池产业。2010年在创业板上市，同年11月为国内首个规模化实际应用储能项目——浙江东福山新能源项目独家提供储能电池，进军新能源储能行业，成为国内新型储能领域先驱。2020年启动“弃铅转锂”战略转型，2023年位列中国储能系统集成商全球市场出货量第四，并投建扬州、酒泉两大储能基地。但向锂电转型需巨大资金投入和漫长阵痛期，铅蓄业务下滑，锂电业务尚未完全成长，目前公司正面临巨额财务亏空、大量到期债务无法偿付的困局。ST南都7月6日公告显示，公司及各子公司账户合计被冻结163个，被申请冻结金额合计约30.67亿元。 此外，央企巨头中化国际（600500）的锂电版图也在加速崩塌。2025年，动力电池子公司淮安骏盛新能源科技有限公司进入破产程序，易主邢东（河北）锂电科技有限公司。2026年，三元正极材料公司宁夏中化锂电池材料有限公司完成破产重整，易主绍兴海蓝新材料有限公司；电池回收公司河北中化锂电科技有限公司被法院裁定进入破产程序，7月10日已召开第一次债权人会议，目前管理人正在公开招募意向投资人。 这场锂电池行业洗牌不只发生在中国。 7月，德国百年电池制造商VARTA申请自主管理下的预破产程序，位于德国诺德林根的工厂将于2026年秋季关停。瓦尔塔最关键的打击来自苹果。今年5月，瓦尔塔发言人证实，苹果将不再续签电池供应合同。 同月，法国航空电池新创企业Limatech被法院裁定清算，该公司主要研发磷酸铁锂电池，因中东战争导致核心融资合作中止，资金链断裂而无法持续运营。 5月，另一家磷酸铁锂电池制造商Morrow Batteries正式启动破产程序。这家挪威电池公司拥有欧洲首座LFP超级工厂，股东包括西门子金融服务、ABB等知名机构，挪威首相曾亲自为其1GWh工厂剪彩。Morrow原计划建立年产能达43GWh的超级工厂集群，然而，全球电池市场供过于求导致价格压力巨大，资本成本上升，投资市场趋于谨慎，公司在资金耗尽前无法获得新的融资。 4月，因资金耗尽、项目烂尾，电池回收公司Ascend Elements启动破产保护程序。据悉，该公司自成立以来融资达12轮，吸引了来自本田、SK集团、卡塔尔投资局、淡马锡等的入股，累计融资超过11亿美元。 3月，法国锂精炼初创公司Viridian Lithium被启动司法清算。该公司曾被欧盟委员会列入首批战略项目名单，原计划在法国阿尔萨斯地区劳特堡建欧洲首个锂精炼厂，生产电池级氢氧化锂。据外媒近日报道，欧盟发布的60个关键矿产战略项目里，有23个在8月份联名向欧盟委员会主席冯德莱恩发出“紧急行动呼吁”，说自己快撑不下去了。 综合来看，上述锂电池产业链公司陷入重整或破产危机，表面原因多是“不能清偿到期债务、资金链断裂”，但资金链断裂从来不是原因，而是结果。深层原因是从高速扩张转向过剩出清，前期激进扩张、价格战、融资收紧，转型失利等几股力量同时反噬。 一是全球供需失衡，产能过剩与价格战蔓延，客户与订单流失。 全球电池市场结构性过剩，价格战如影随形。锂电池高景气时，资本蜂拥而至，上下游集中扩产；潮水退去，随着行业供需的变化，价格战迅速蔓延。 中小企业本就难拿稳定订单，部分公司客户集中度高，订单一丢，收入端便断崖式下滑。同时，锂、钴等原材料暴涨暴跌，价格战之下，不少企业“生产即亏损”。 二是前期扩张后遗症，融资一紧，现金流先倒。 电池产业链是典型重资产：投资大、回报慢、周期长。锂电产业链企业动辄规划百亿级基地，把大量资金压在产能和项目里。随着融资环境收紧、资本成本上升，一旦后续融资跟不上，现金流立刻爆雷；缺乏持续融资能力，也很难跨越商业化门槛。规模曾是护城河，如今却可能变成债务堰塞湖。 三是战略转型阵痛，旧业务失血，新业务未起，陷入债务危机。 部分企业跨界锂电，形成大额商誉，转型期投入巨大。旧业务下滑，新业务尚未起量，最容易出现现金流缺口。与此同时，技术路线加速迭代：三元与磷酸铁锂切换，固态电池、钠电池、高镍、硅基负极等新技术持续迭代，押错路线、研发实力不足的企业，被技术迭代甩下。 结语： 这不是几家公司的个体败局，而是锂电池产业从高速扩张期进入高质量发展阶段的一场残酷筛选。上半场，企业靠风口起飞、靠规模卡位、靠资金加速；下半场，不再只拼谁跑得快，要拼谁活得久，想成功穿越周期，核心技术、资源与资金、客户质量、产能利用率等都得做强。

围绕霍尔木兹海峡通航问题的外交努力遭遇重大挫折，能源市场随即作出强烈反应。 据新华社报道，阿曼外交大臣巴德尔13日宣布，原定14日在阿曼南部城市塞拉莱举行的地区会议已推迟，理由是各方仍需寻求共识。伊朗外交部发言人巴加埃此前表示， 伊朗和阿曼原计划在该会议上向海湾国家通报两国有关霍尔木兹海峡通航问题的磋商结果。 与此同时，美国能源部长克里斯·赖特在维也纳明确向市场泼冷水。他周日表示，"指望目前能够与伊朗达成一项双方同意的协议，显然并非明智之举"， 并警告石油交易员不要对霍尔木兹海峡问题取得突破抱有期待。 会议推迟的消息叠加沙特输油管道关闭，布伦特原油期货与WTI原油期货日内涨幅均超过3美元，欧洲天然气期货价格亦上涨3.8%。 沙特提出修正案，海合会内部存在分歧 据媒体报道，一位海湾国家官员在X平台发帖称，沙特阿拉伯已就阿曼和伊朗提出的霍尔木兹海峡方案提交修正案。 沙特担心该提案中的措辞可能实际上会在霍尔木兹海峡建立一种新的现状， 而这种现状是沙特或其他海合会成员国都无法接受的。 这一分歧直接揭示了此次会议推迟的深层原因。尽管伊朗与阿曼之间已完成密集磋商，德黑兰与阿布扎比高级官员之间也举行了罕见会晤，但海湾国家内部对于协议框架的具体措辞尚未形成一致立场。阿曼外交大臣巴德尔表示，阿曼将继续致力于促进对话，为地区稳定与持久合作提供支持。 美国能源部长：市场勿对突破抱有幻想 赖特在维也纳出席国际原子能机构年度大会期间发表上述表态。他表示，在霍尔木兹海峡通道受阻的背景下，市场仍需依赖替代运输方案，据其估计，这些替代方案目前每天仍可输送1000万桶原油和石油产品。 赖特同时指出，“目前全球石油市场的供应比我们希望的情况更紧张，但并没有过度紧张。” 他还就伊朗核问题发出强硬信号，称德黑兰的核计划"无论如何"都将结束。 能源市场应声走强 会议推迟消息落地后，能源市场迅速作出反应。布伦特原油期货与WTI原油期货日内涨幅均超过3美元，欧洲天然气期货价格上涨3.8%，沙特输油管道关闭亦对市场情绪构成额外压力。 赖特的表态进一步强化了市场对霍尔木兹海峡短期内难以恢复正常通航的预期。在替代运输方案承压、外交谈判前景不明的双重背景下，能源供应紧张的担忧料将持续支撑油价。

SMM9月12日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属全线下跌。沪铜跌0.2%，沪铝、沪铅分别跌0.79%、0.68%。沪锌跌0.99%，沪锡跌2.35%。沪镍跌0.89%。此外，氧化铝主力期货跌2.12%，铸造铝主连跌0.75%。 上周五隔夜黑色金属均飘绿。不锈钢跌0.81%。铁矿跌1.04%，螺纹跌0.48%。热卷跌0.57%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.46%，焦炭主力合约跌1.74%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌。伦铜涨0.31%，伦铝跌0.55%。伦铅跌0.42%。伦锌涨0.22%。伦锡跌1.69%。伦镍跌0.6%。 上周五隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌0.39%，COMEX黄金周线三连跌，当周跌1.93%；COMEX白银涨0.14%，COMEX白银周线三连跌，当周跌2.59%。上周五隔夜沪金主连跌0.04%，沪金周线两连跌，当周跌2.96%；沪银主连涨0.49%，沪银连跌两周，当周周线跌4.49%。 高盛继续认为2026年底金价达到每盎司4900美元的预测面临净上行风险，但路径上的双向波动也将加大。高盛称，其2026年底每盎司4900美元的公允价值预测假设各国央行需求持续强劲。如果ETF投资者资金流入恢复，且当前高企的看涨期权持仓得以持续，交易商对冲可能机械性放大涨势，推动金价远超其预测。高盛还表示，若美联储加息预期重新升温，可能触发交易商对冲平仓，导致金价出现比通常更剧烈的回调。 截至9月12日7:37分，上周五隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国常会：进一步完善算力基础设施，积极推进关键技术和装备研发应用】 李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要坚持合理布局、规范有序，进一步完善算力基础设施，积极推进关键技术和装备研发应用，构建多层次网络化算力体系。要推动算电协同、算网融合，加强算力资源监测调度和骨干光纤网络建设，强化算电设施规划衔接，加快绿电直连、源网荷储等项目落地。要支持企业开展科技创新、资源整合和应用推广，促进供需更好匹配。(新华社) 》点击查看详情 【自然资源部领导会见多国矿业部长】 9月10日~11日，2026中国国际矿业大会期间，自然资源部党组书记刘国洪，自然资源部副部长、国家海洋局局长孙书贤，自然资源部副部长、中国地质调查局局长许大纯分别与多国矿业部长开展双边会见，就地质矿产领域合作进行了深入交流，达成多项共识，提出了进一步深化互利务实合作的方向和目标。双边会见期间，各方围绕在基础地质调查、地质编图、地球化学等领域开展务实合作深入交换意见，并就深化地质矿产调查合作、加强绿色智能矿业技术研发应用、共享绿色矿山建设标准与实践经验、深入开展人员与技术交流、支持企业开展务实投资合作、以实质性项目促进经济发展等方面达成多项共识。（自然资源部） 【周海兵会见秘鲁能矿部长新野】 9月11日上午，国家发展改革委副主任周海兵在委内会见秘鲁能矿部长新野。双方就推进中秘能矿、投资等领域合作进行了交流。周海兵表示，中秘能矿领域互补性强，合作前景十分广阔。中方愿与秘方共同谋划好务实合作，推动取得更多务实成果，为两国发展提供更多助力，共同维护全球产供链稳定。（国家发展改革委） 【证监会发布《期货公司监督管理办法》】 中国证监会发布《期货公司监督管理办法》。修订后的《办法》将期货公司业务分为基础类业务（境内期货经纪、期货交易咨询）和交易类业务（期货做市交易、期货资产管理、衍生品交易），并在此基础上具体完善了期货公司设立变更、业务准入等方面的规范要求。为做好修订后《办法》的实施工作，中国证监会同步制定了《实施公告》，对期货公司申请增加有关业务行政许可事项和期货公司境外子公司监管规则适用以及相关业务过渡安排等做出了规定。(金十数据APP) 【上期能源发布关于做好市场风险控制工作的通知】 据上海国际能源交易中心：近期中东局势复杂多变，市场波动较大，请各有关单位关注市场动态，采取有力措施，提示投资者进一步提高风险防范意识，理性参与，合规交易，共同维护市场平稳运行。 【上期能源发布关于调整原油、低硫燃料油期货相关合约交易限额的通知】 根据《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》等有关规定，经研究决定，自2026年9月15日（即9月14日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在原油、低硫燃料油期货相关合约的交易限额调整如下：原油期货SC2610、SC2611合约的日内开仓交易的最大数量为800手。低硫燃料油期货LU2610、LU2611合约的日内开仓交易的最大数量为3000手。(金十数据APP) 美元方面： 上周五隔夜美元指数涨0.02%，报99.09。周线方面：美元指数周线两连跌，当周跌0.06%。 因汽油成本在连续两个月下降后反弹，美国8月消费者价格加速上涨，这增强了金融市场对美联储可能在下周加息的预期。美国劳工部劳工统计局周五表示，继7月小幅上涨0.1%后，上月消费者价格指数月率上涨0.4%。截至8月的12个月内，消费者通胀上涨3.4%，与7月涨幅持平。8月季调后核心CPI月率录得0.3%，高于市场预期0.2%。周四的数据已经显示8月生产者价格指数上升，其中多个关键分项强劲上涨，这些分项会纳入PCE通胀的计算。这加上上周强劲的8月就业报告，进一步提升了市场对下周加息的预期。美国8月CPI数据公布后，市场预计下周美联储加息的概率约为90%。一些经济学家认为，由于进口关税（最近是对美国最大贸易伙伴之一加拿大征收的关税），价格压力将持续存在。对物价上涨、尤其是汽油和食品价格上涨的不满，已导致特朗普的支持率急剧下滑，并可能使他的共和党在11月中期选举中失去对美国国会的控制权。美联储主席沃什上月表示，如果决策者未能获得所需信心，即通胀正朝着2%的目标回落，美联储仍“有工作要做”。(金十数据APP) 美国8月CPI数据公布后，据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为11.2%：累计加息25个基点的概率为88.8%。美联储到10月维持利率不变的概率为6.3%：累计加息25个基点的概率为54.4%：累计加息50个基点的概率为39.3%。(金十数据APP) 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示：通胀在过去三个月中显然在放缓。如果美联储加息，总统特朗普肯定会发表看法。我们能够以财政上负责任的方式派发5000美元，总统特朗普对5000美元的提议非常认真。(金十数据APP) “美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文称，投资者已基本认定美联储下周将进行三年来首次加息，更难的问题是之后会怎样。由于美联储内部几乎没人认为单次加息25个基点足以压低通胀， 若下周决定加息，则反映的是利率此前处于错误水平的判断，一次加息无法解决问题 。自1990年代以来，美联储仅有一次“一次性”加息。沃什7月曾表示不认为美联储擅长“微调”，分析人士称，一位对微调持怀疑态度的主席不太可能加息25个基点后便宣布任务完成。沃什上月表示，没有太多证据显示借贷条件正在限制经济活动。如果以这一理由推动加息，市场自然会追问利率需要升至多高。 如果缺乏解释，市场可能会将一次加息解读为更大规模行动的开始。 因此，本周投资者不再将9月会议视为单次会议的问题。市场目前预计，到明年6月累计加息次数至少达到三次，高于此前预计的两次。(金十数据APP) 高盛经济学家Alexandra Wilson-Elizondo表示：“今天的CPI基本符合预期，表面上是投资者希望的结果，但这确实使下周的利率决定悬念陡增。挑战在于，数据并未完全反映最近出现的部分通胀压力，而且几乎没有证据表明通胀在短期内正回归目标。这份报告的调查期早于能源价格最新一轮上涨，也早于大宗商品涨势从能源蔓延至金属和农业等领域。今天的通胀数据并不能消除未来出现更强价格压力的可能性。总而言之，今天符合预期的数据将让美联储保留加息选项，但不至于被迫必须行动，所以市场接下来可能更加关注沃什的沟通、能源价格、劳动力市场数据以及接下来会发生什么，而不是今天发布的内容。”(金十数据APP) 花旗预计美联储将在九月加息，并将在2027年中期前进行降息。(金十数据APP) 此外，美国9月密歇根大学消费者信心指数初值录得47.8，连续第二个月下降，但降幅不到4个指数点。民主党人和共和党人均大幅下降，而独立人士与8月相比变化不大。对个人财务状况和商业状况的未来一年预期大幅下滑。随着燃料价格反弹和贸易紧张局势加剧，消费者预计未来钱包将面临更大压力。五年期预期商业状况保持稳定，但读数远低于历史平均水平，表明消费者认为本月出现的新风险可能并未进一步恶化长期前景。总体而言，消费者信心目前较2月伊朗冲突开始前低16%，较一年前低13%。未来一年通胀预期从上月的4.0%跃升至本月的4.6%，为6月以来最高读数。当前读数大幅超过伊朗冲突开始前2月的3.4%，也超过2024年所有读数。长期通胀预期微升至3.4%，结束了连续三个月维持在3.3%的局面。这些预期仍高于2024年2.8%至3.2%的区间。(金十数据APP) 》美国8月核心CPI月率意外高于预期！美联储下周加息概率逼近90% 》CPI后投行纷纷“撕报告”：年内不加息阵营“投降”，鹰派押注到明年1月加三次 其他货币方面： 俄罗斯央行周五将关键利率维持在14%不变，此时距离议会选举仅剩一周，克里姆林宫将密切关注此次选举的投票率和结果，以此衡量乌克兰冲突持续四年半后公众的焦虑和疲惫程度。央行在声明中表示，2026年第三季度整体经济以温和速度增长，近几个月当前价格压力显著上升。俄罗斯2.6万亿美元的经济去年大幅放缓，受高关键利率、西方制裁、乌克兰对经济目标的袭击以及卢布走强影响，预计2026年增长率仅略高于零。央行面临来自企业的压力，企业认为在当前利率下借贷投资不合算，只有关键利率降至12%以下经济才会增长。(金十数据APP) 宏观方面： 下周将公布加拿大8月CPI月率、中国8月社会消费品零售总额同比、中国8月规模以上工业增加值同比、英国7月三个月ILO失业率、英国8月失业率、英国8月失业金申请人数、法国8月CPI月率终值、德国9月ZEW经济景气指数、欧元区9月ZEW经济景气指数、欧元区7月季调后贸易帐、美国至8月29日当周ADP就业人数周度变动、加拿大7月批发销售月率、美国9月纽约联储制造业指数、中国8月全社会用电量同比、中国8月全社会用电量、英国8月CPI月率、英国8月零售物价指数月率、欧元区7月工业产出月率、美国8月零售销售月率、美国8月进口物价指数月率、美国9月NAHB房产市场指数、美国7月商业库存月率、美国至9月16日美联储利率决定(上限)、美国至9月16日美联储利率决定(下限)、中国8月Swift人民币在全球支付中占比、瑞士8月贸易帐、欧元区8月CPI年率终值、欧元区8月CPI月率终值、英国至9月17日央行利率决定、美国至9月12日当周初请失业金人数、美国8月新屋开工总数年化、美国8月营建许可总数、美国9月费城联储制造业指数、美国8月成屋签约销售指数月率、英国9月Gfk消费者信心指数、日本8月核心CPI年率、德国8月PPI月率、英国8月季调后零售销售月率、欧元区7月季调后经常帐、美国8月工业产出月率、美国8月谘商会领先指标月率、中国8月本年迄今全国发电装机容量、中国8月本年迄今全国发电装机容量年率、日本至9月18日央行目标利率等数据。 此外，下周还需关注：国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据；欧盟委员会主席冯德莱恩发表盟情咨文；加拿大央行公布货币政策会议纪要； 美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要；美联储主席召开货币政策新闻发布会；英国央行公布利率决议和会议纪要；美国证交会举行圆桌会议，讨论24小时交易事宜；澳洲联储主席布洛克出席听证会；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会； 日本央行公布利率决议。 原油方面： 上周五隔夜两油期货均下跌，美油跌2.43%，布油跌3.08%。周线方面：美油期货周线两连涨，当周涨9.3%；布油周线连涨两周，当周涨8.35%。中东地缘冲突出现一些缓和信号以及国际能源署再次下调2026年全球石油需求预期，使得油价承压。 原油周五先冲高后跳水。华尔街见闻提及，周五稍早出现了缓和信号。央视新闻称，也门胡塞武装最高政治委员会当天发表声明，表示红海西海岸各省份的交火已经停止，并呼吁各方向沙特施压，避免局势进一步升级。（华尔街见闻） 此外，据CCTV国际时讯英国《金融时报》报道，海湾国家外长计划与伊朗外长阿拉格齐举行会晤。此次会议由阿曼与伊朗牵头，旨在争取各方支持一项临时协议，以管控霍尔木兹海峡的航运秩序。（华尔街见闻） 需求方面：国际能源署（IEA）同步发出警告： 伊朗战争持续拖累全球石油需求，今年需求降幅已创新冠疫情以来最大，且未来数月可能进一步萎缩。 据彭博报道， IEA在9月月度报告中将今年全球石油需求降幅预测上调至每日250万桶，较上月预测深化94万桶，为2020年新冠疫情冲击以来年均需求最大跌幅。IEA不再预期霍尔木兹海峡今年会重新开放航运 ，同时警告称， 随着供应持续受限、商业库存缓冲迅速耗尽，"未来数月可能需要进一步压缩需求以弥合供需缺口"，2026年和2027年将是全球石油需求增长的“失落时期”。 （华尔街见闻） 但供给之结并未解开。国际能源署9月11日报告称，沙特8月产量环比下降230万桶/日至600万桶/日，为三十余年最低；胡塞武装推进至曼德海峡的丕林岛，沙特绕开霍尔木兹的东西输油管道遇袭后预防性关闭。本周阿曼湾至中国的超大型油轮运费飙升至 Worldscale 450点（即基准运费的4.5倍），折合每桶运费约11.50美元，创下该航线开通以来的最高纪录。（华尔街见闻） 此外，据路透援引两名知情人士报道，随着美伊冲突暴露美国易受全球原油供应中断和价格飙升影响的风险，白宫正研究如何动用《国防生产法》扩大美国炼油能力。《国防生产法》被视为最后手段，此前从未被用于增加炼油产能。相关提议近期在特朗普与近12家美国炼油商的会议上被讨论，尚未作出最终决定。炼油企业高管向政府表示，联邦资金更适合用于提高现有炼厂效率或扩大现有设施，而非建设成本更高、耗时数年的全新炼油厂。最新数据显示，美国炼厂利用率已达98%，接近满负荷运行。美国全国柴油均价已首次升破每加仑6美元，汽油价格也维持高位。白宫表示，扩大炼油能力是特朗普及其能源团队的优先事项，目前正评估监管改革、加快审批和增加投资等具体方案。(金十数据APP) 推荐阅读： 》【SMM分析】美国精炼铜关税预期降温如何影响废铜市场？ 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美光科技宣布向中国台湾员工发放创纪录奖励，但工会拒绝接受并维持罢工威胁，劳资博弈进入关键阶段。 美光科技周五宣布， 中国台湾员工将获得相当于35至68个月薪酬的2026财年奖励，最低现金补偿为170万新台币（约合5.38万美元）。 美光指出，在经历了一个“对公司而言非凡的年份”后，全球超过6万名员工将获得2026财年的奖励，本次向员工发放的薪酬力度为历年来最高。 然而，代表美光中国台湾约三分之二员工的桃园工会当日发表声明称，双方在持续谈判中尚未达成共识， 工会仍要求将营业利润的15%拨作员工奖金 ，并警告称： 若公司不回应相关诉求，工会将继续推进罢工程序。 奖励方案细节 根据美光披露的方案，2025年8月29日前入职的中国台湾员工将获得100万新台币（约合3.17万美元）的现金奖金。 对于初级工程师，总奖励平均达340万新台币，其中现金补偿平均约290万新台币，其余部分以股权授予价值计算。此外，所有员工还将获得年度股权授予。 美光在中国台湾约雇用1.5万名员工，中国台湾是其最重要的生产基地之一，公司已在台累计投资逾1.6万亿新台币。 工会迄今坚持的核心诉求是将15%营业利润纳入员工奖金分配机制，与美光现行方案之间仍存在明显分歧。 美光此番举措，在一定程度上是为规避重蹈韩国竞争对手三星电子的覆辙。 据报道，三星今年5月曾面临多达4.8万名工会成员发起18天罢工的威胁，最终在最后关头谈判达成协议，设立了相当于芯片部门营业利润10.5%的特别奖金池，方才化解危机。 美光中国台湾工会此前亦明确指出，三星和SK海力士的利润分享安排已拉大美光员工与韩国同行之间的薪酬差距，此为此次劳资纠纷的核心背景之一。 对于存储芯片市场而言，中国台湾作为美光核心生产基地的稳定性至关重要。劳动争议若持续升级乃至演变为实际罢工行动，将对美光的生产节奏和供应链造成直接影响，进而波及全球存储芯片供给格局。